Tarif menguji kekuatan penyerap goncangan mobil Jepang

Buka kunci pencernaan editor secara gratis

Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.

Ketika AS memberlakukan tarif 25 persen pada mobil -mobil Jepang yang diimpor, ekspektasi telah menjadi harga stiker yang lebih tinggi bagi konsumen AS dan penurunan penjualan. Asumsinya adalah bahwa biaya tambahan kepada eksportir pasti akan diturunkan. Namun, berbulan -bulan dalam kebijakan, hasilnya telah terbukti jauh lebih dramatis.

Penjualan AS Mobil Jepang telah menunjukkan ketahanan yang mengejutkan. Toyota, misalnya, mencapai rekor penjualan global pada bulan Mei, dengan penjualan Amerika Utara lebih dari sepersepuluh. Bagian dari itu adalah berkat produksi lokal AS mereka.

Di balik angka penjualan yang stabil, data ekspor menceritakan kisah yang lebih meresahkan. Pada bulan Mei, jumlah kendaraan yang dikirim ke AS menurun hanya 3,9 persen, menurut data resmi. Ketika nilai ekspor dibagi dengan jumlah unit yang dijual, harga rata -rata per kendaraan turun menjadi sekitar ¥ 3,5 juta, atau $ 24.000, kira -kira seperlima kurang dari tahun sebelumnya. Dengan nilai total, ekspor kendaraan Jepang ke AS turun hampir seperempat.

Jika biaya tarif telah diteruskan kepada konsumen dengan menaikkan harga, volume ekspor mungkin akan menurun. Tetapi nilai ekspor akan tetap stabil, mencerminkan biaya per unit yang lebih tinggi. Sebaliknya, volume dan nilainya telah jatuh. Itu menunjukkan pembuat mobil menyerap sebagian besar beban tarif itu sendiri.

Ini mungkin strategi jangka pendek yang efektif. AS tetap menjadi pasar yang paling menguntungkan bagi pembuat mobil Jepang. Bahkan kenaikan harga rendah risiko merusak pangsa pasar, karena perusahaan menghadapi persaingan agresif dari saingan Amerika dan Korea Selatan. Untuk perusahaan seperti Toyota, Honda dan Nissan, menjaga harga stabil dapat melindungi posisi jangka panjang mereka di negara ini.

Tetapi negosiasi perdagangan telah berjalan, dengan minggu lalu menandai putaran ketujuh pembicaraan dan sedikit tanda resolusi. Jika, seperti yang disarankan data perdagangan, perusahaan memang menyerap sebagian besar beban tarif, margin mereka akan berada di bawah tekanan yang tumbuh. Itu akan memeras kelompok -kelompok yang tangguh secara finansial seperti Toyota, yang secara konsisten melaporkan margin operasi di atas 10 persen sejak 2023.

Dalam memilih untuk tidak menaikkan harga untuk sepenuhnya mengimbangi tarif, pembuat mobil telah menunda gangguan, sementara berjudi bahwa politisi akan mencapai kesepakatan sebelum laba mulai kering. Tetapi seperti yang dicatat oleh kepala negosiator perdagangan Jepang Ryosei Akazawa, beberapa eksekutif pembuat mobil lokal sekarang memperkirakan kerugian hingga $ 1 juta per jam di bawah struktur tarif saat ini.

Jepang perlu bertindak sebelum kerugian mencapai titik di mana ekspor tidak lagi layak. Itu bisa berarti membeli lebih banyak energi atau barang pertanian AS, atau membuat konsesi akses pasar di bidang -bidang seperti keamanan pangan dan farmasi. Disiplin dari pembuat mobilnya telah membeli waktu, tetapi ketahanan mereka akan segera diuji.

june.yoon@ft.com