Reli obligasi India mendingin saat inklusi indeks lainnya semakin dekat

Arus keluar dari bulan April telah mendorong para pembuat kebijakan untuk bertindak. Securities & Exchange Board of India melonggarkan beberapa aturan pada bulan Juni untuk investor luar negeri, sementara RBI mengizinkan pengoperasian platform perdagangan elektronik untuk memfasilitasi lebih banyak partisipasi asing.

Lebih banyak reformasi akan diperlukan, menurut investor seperti Kenneth Akintewe, kepala utang negara Asia di Aberdeen Investments. Kepala di antara rintangan struktural adalah beban pajak tinggi negara. Ada retribusi pendapatan bunga 20%, sementara keuntungan modal jangka pendek pada obligasi bisa setinggi 30%.

“Ketika Anda mengelola portofolio global, lebih mudah untuk mengabaikan atau memotong pasar jika ada terlalu banyak hambatan untuk mengakses pasar,” kata Akintewe.

Tetap saja, ada optimisme di antara beberapa investor bahwa pasar utang India akan membawa lebih banyak dana asing. Ekonomi yang didorong oleh domestik membuatnya lebih tangguh terhadap tarif Donald Trump, sementara pemerintah telah menunjukkan disiplin fiskal yang kuat.

“Apa yang disukai investor internasional tentang pasar obligasi India mirip dengan alasan mereka menyukai pasar obligasi Cina-karena pembuatan kebijakan masing-masing, kegiatan ekonomi yang lebih fokus di dalam negeri,” kata Yifei Ding, manajer portofolio pendapatan tetap di Invesco Hong Kong Ltd.

“Mengingat ukuran ekonomi India dan ukuran pasar pendapatan tetap India, tidak sulit bagi India untuk melihat digit tunggal tinggi kepemilikan asing di ruang obligasi pemerintahnya,” kata Ding.

Dana global hanya memakan 3% dari pasar obligasi negara $ 1,3 triliun negara, dibandingkan dengan 5,8% di Cina, pada akhir Mei, menurut perhitungan Bloomberg dari data resmi.

Tonggak sejarah berikutnya adalah pada bulan September, ketika FTSE Russell mulai memasukkan utang India ke dalam indeks pasar yang muncul. Sementara itu, Bloomberg Index Services Ltd. sudah mulai menambahkan catatan rupee di salah satu pengukurnya pada Januari selama periode 10 bulan.

Bloomberg LP adalah perusahaan induk dari Bloomberg Index Services, yang mengelola indeks yang bersaing dengan yang dari penyedia layanan lain.