Langkah -langkah fiskal menjadi pusat perhatian untuk meningkatkan pertumbuhan India

Dengan Komite Kebijakan Moneter yang telah memulai pengurangan tingkat bunga kebijakan dan rasio cadangan kas (CRR), fokus sekarang telah secara tepat bergeser ke tindakan fiskal yang bertujuan merangsang konsumsi dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Tiga jalan kritis saat ini sedang dipertimbangkan: rasionalisasi tingkat GST, pengurangan biaya pinjaman, dan pengorganisasian ulang pengeluaran modal negara bagian.

Pertemuan Dewan GST segera diantisipasi, dengan indikasi kuat bahwa itu akan membahayakan restrukturisasi tarif. Kerangka kerja GST saat ini ditandai dengan empat tingkat umum (5, 12, 18, dan 28 persen), di samping beberapa tarif khusus (0, 0,25, 3 persen) dan cess kompensasi (1-22 persen) pada item yang dipilih. Sekelompok Menteri (GOM) secara aktif meninjau struktur ini, dan sementara laporan mereka belum diserahkan, ada kemungkinan kuat bahwa dewan akan bertujuan untuk mengurangi jumlah tarif dan berpotensi lebih rendah pajak pada beberapa item.

Paras Jasrai, analis senior dengan India Ratings & Research (IND-RA), percaya bahwa struktur GST empat tingkat telah membuat struktur pajak kompleks bersama dengan beban kepatuhan dan klaim yang disengketakan. Dia menganjurkan pendekatan yang lebih ramping, menyatakan: “Harus ada penggabungan lempengan 12 persen menjadi 5 persen dan 18 persen tingkat, yang akan membantu dalam merampingkan proses, mengurangi litigasi, dan meningkatkan efisiensi pendapatan.”

Lebih lanjut Jasrai menyarankan pendekatan strategis untuk kepastian kebijakan: “Untuk membangun kepastian kebijakan, pemerintah dapat mengumumkan pengurangan lempengan pajak yang secara bertahap secara bertahap (dengan garis akhir untuk menghapus pelat pajak tertinggi). Ini akan meningkatkan kepercayaan dan meningkatkan pengumpulan pajak untuk pemerintah.”

Dewan GST menemukan dirinya dalam posisi yang nyaman untuk mempertimbangkan reformasi semacam itu, mengingat pertumbuhan yang kuat dalam koleksi GST, yang telah melebihi ₹ 2 lakh crore dalam dua bulan berturut -turut. Koleksi GST yang kuat ini, ditambah dengan pertumbuhan pajak langsung yang sehat dan transfer surplus yang lebih tinggi dari perkiraan dari RBI, dapat memungkinkan pemerintah untuk mengurangi tidak hanya biaya pinjaman tetapi juga pinjaman keseluruhannya.

Manajer utang optimis bahwa biaya rata -rata pinjaman pemerintah dapat turun di bawah level 7 persen di FY26, setelah tetap pada atau di atas tanda ini selama tiga tahun sebelumnya. Data RBI menunjukkan bahwa biaya pinjaman pemerintah (diwakili oleh hasil rata -rata tertimbang pada penerbitan utang pemerintah) menurun menjadi 7 persen di FY25, dari 7,20 persen di FY24 dan 7,30 persen di FY23.

Sunil Kumar Sinha, profesor di Institute for Development and Communication, menawarkan perspektif tentang manfaat langsung dari manuver keuangan ini, mencatat: “Sementara biaya pinjaman yang lebih rendah akan membantu di tahun -tahun mendatang, keuntungan segera akan melalui likuiditas tambahan melalui kombinasi penerimaan pendapatan yang lebih tinggi dan pinjaman yang lebih rendah.”

Dia menyarankan aplikasi langsung untuk peningkatan likuiditas ini, mengusulkan bahwa uang tambahan ini dapat digunakan untuk memberikan lebih banyak kepada negara bagian di bawah pinjaman bebas bunga lima puluh tahun untuk pengeluaran modal. Sinha menggarisbawahi efektivitas pendekatan ini, menjelaskan bahwa pengeluaran CAPEX oleh negara bagian memiliki periode kehamilan yang lebih rendah daripada pusat. Juga, itu akan meningkatkan konsumsi di negara bagian.

Memperluas strategi fiskal yang lebih luas, Ranen Banerjee, bermitra dengan PWC India, Menyoroti dukungan pemerintah yang berkelanjutan melalui “alokasi capex tinggi dan fokus pada pengeluaran produktif dalam anggaran.” Dia menekankan peran penting pemerintah negara bagian dalam dorongan ekonomi ini: “Pemerintah negara bagian juga harus menyelaraskan dengan peta jalan fiskal yang telah diikuti oleh pusat dengan capex yang lebih tinggi dan alokasi pengeluaran produktif.” Banerjee juga menentukan area untuk reformasi masa depan di tingkat negara bagian: “Reformasi gen berikutnya tentang kemudahan melakukan bisnis di tingkat negara bagian yang berfokus pada dekriminalisasi dan regulasi optimal untuk menurunkan biaya melakukan bisnis untuk pembuatan usaha kecil dan menengah harus diprioritaskan.”

Diterbitkan pada 8 Juni 2025