Posting ini, pendakian “Wall of Worphip” muncul lebih dulu pada perhitungan harian.
Stok tidak memanjat tembok kekhawatiran.
Sebaliknya, mereka berdiri di atas dinding, lengan berayun di atas dengan penuh kemenangan, sementara pikers yang bersemangat memahat batu bata suvenir dengan palu kecil mereka.
Kedengarannya menyenangkan, tetapi seseorang pasti akan terluka.
NASDAQ 100 (QQQ) mencapai tertinggi sepanjang masa hari ini, dan S&P 500 (Spy) berada dalam 1% dari melakukan hal yang sama.
Sementara itu, bom menurun. Tenggat waktu tarif semakin dekat. Dan tentu saja, ada tagihan besar yang indah.
Jangan salah paham, saya suka tertinggi baru sepanjang masa sama seperti pedagang berikutnya (mungkin lebih). Tapi reli ini tidak berbau.
Sebagai permulaan, penjualan April belum lama sekali. S&P 500 baru saja memasuki salah satu periode paling menantang tahun ini.
Ditambah lagi, langit -langit utang dan tarif timbal balik datang ke kepala bulan depan, diselingi oleh pertemuan FOMC pada 30 Juli.
Kedengarannya seperti resep yang mengerikan untuk tertinggi baru. Izinkan saya menjelaskan…
Kecepatan sangat tinggi
Saya berharap NASDAQ 100 dan S&P 500 mengalami tekanan penjualan dalam beberapa minggu mendatang.
Banyak memori harga ada di tertinggi Februari. Investor yang mencentang di awal tahun ini dengan senang hati akan melompat pada kesempatan untuk mencapai titik impas setelah penjualan musim semi.
Saya menerapkan alasan yang sama bulan lalu ketika beberapa pelari spekulatif mencapai tertinggi sepanjang masa.
Sampai hari ini, dua dari tiga ticker yang saya sebutkan pada 20 Mei diperdagangkan lebih rendah (Onon -11%, HIMS -29%), sementara Wild Stallion Palantir PLTR naik sekitar 14%.
PLTR mungkin berdagang di pesawat lain, tetapi pasar yang lebih luas tidak diragukan lagi akan koreksi. Lihat Spy’s 2020 V-Bottom yang dilapisi dengan pemulihan tahun ini:
Butuh waktu kalender Spy 152 untuk mencetak tertinggi sepanjang masa.
Pundurkan beberapa tahun ke Trump Tariff 1.0 jual pada tahun 2018, dan patokan AS pergi 124 hari kalender sebelum mencetak rekor baru.
Hari ini, Spy selesai dalam 1% dari penutupan harian tertinggi dalam sejarah, dan baru 77 hari sejak posisi terendah April!
Pemulihan pandemi Covid diperdagangkan sekitar 4% dari tertinggi sebelumnya pada titik yang sama sebelum dengan cepat berbelok lebih rendah.
Untuk lebih jelasnya, saya tidak membunyikan alarm pasar beruang. Saya suka membeli tinggi dan menjual lebih tinggi.
Namun, laju reli menjadi perhatian saya. Stok merobek kecepatan sangat tidak berkelanjutan, dan risiko penurunan hanya akan tumbuh sampai lembu jantan beristirahat.
Kelemahan historis
Awal minggu ini, salah satu analis favorit saya, Grant Hawkridgemenyoroti musim S&P 500 di Bearish di Nomor harian. (Saya sangat merekomendasikan untuk memeriksanya.)
18-27 Juni telah menjadi milik Bears selama 77 tahun terakhir. Tahun ini, tekanan penjualan bersejarah berlangsung dari Kamis lalu hingga Jumat ini.
Inilah meja yang ia berikan dengan 18-27 Juni yang diuraikan dengan warna merah:
Kamis dan Jumat lalu, Spy ditutup lebih rendah masing -masing sebesar -0,20% dan -0,50%. Namun, kemarin berayun lebih tinggi hampir 1%, dan hari ini S&P 500 semakin melonjak.
Sinyal musiman bearish berubah menjadi sangat tidak berguna. Tapi kami masih memiliki beberapa hari lagi di kalender.
Faktanya, hari perdagangan terburuk S&P 500 tahun ini sejak 1950 jatuh pada 26 Juni-Kamis ini. Mungkin penjual akhirnya akan muncul dengan kekuatan penuh.
Either way, risiko berjalan tinggi seperti kebijakan fiskal AS berpotensi berlaku …
Dilema yang indah dan indah
Sepotong kunci dari undang -undang yang dijuluki tagihan indah yang besar ditempatkan untuk mencapai meja Trump minggu depan.
RUU ini mengusulkan pemotongan pajak terbesar dalam sejarah, pemotongan pengeluaran luas, dan peningkatan yang sangat diperebutkan ke plafon utang AS.
Sebelum Presiden dapat menandatangani RUU tersebut menjadi undang -undang, undang -undang tersebut harus meloloskan Senat dan kembali melalui DPR.
Sudah beberapa tahun sejak kelas kewarganegaraan kelas delapan saya, tetapi sepertinya banyak negosiasi yang perlu terjadi antara sekarang dan tenggat waktu yang diusulkan 4 Juli.
Kedengarannya lebih penting bagi saya, diikuti oleh tarif hari pembebasan yang mulai berlaku 9 Juli (Double Whammy!)
Jika itu tidak cukup, FOMC akan melepaskan keputusannya mengenai tingkat bunga semalam pada akhir bulan (Rabu, 30 Juli).
Ketua Fed Jerome Powell mengulangi sore ini bahwa komite tidak terburu -buru untuk memotong tarif. Pada penutupan hari ini, Fed Fund Futures adalah harga dalam peluang 18% dari pemotongan 25 bps bulan depan vs probabilitas 81% mereka meninggalkan tingkat semalam yang tidak tersentuh.
Saya membayangkan itu akan menjadi Nothing Burger dari sebuah pengumuman, dengan fokus pada konferensi pers Powell dan panduan ke depan.
Tentu saja, banyak yang bisa berubah dalam sebulan.
Saya tidak tahu apa yang akan terjadi di Capitol Hill dalam beberapa minggu mendatang. Hal yang sama berlaku untuk Timur Tengah dan lantai NYSE.
Alih -alih menebak apa yang akan terjadi selanjutnya, mari kita fokus pada fakta …
Rata -rata pasar saham telah pulih pada kecepatan yang dipercepat, sementara angin sakal musiman yang kaku mengambil dan ketidakpastian ekonomi tetap ada. Itu mantra risiko penurunan.
Saya tidak membalik buku pendek atau menelepon pasar beruang berikutnya. Taruhan bullish terus bekerja.
Namun, Anda tidak ingin dibiarkan memegang posisi besar saat pasar berbelok ke selatan.
Pos pendakian “Wall of Wordr” muncul lebih dulu pada perhitungan harian.
