ONS melaporkan lompatan besar dalam pajak kendaraan dan tidak ada yang bahagia

Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis

Cukup mendaftar ke Inflasi Inggris Myft Digest – dikirim langsung ke kotak masuk Anda.

Seorang momok menghantui kota London – momok Ved.

Dua minggu yang lalu, statistik inflasi terbaru Inggris mendarat dengan kejutan yang buruk, meskipun bagian mana yang mengejutkan adalah masalah perspektif.

Harga headline konsumen datang 3,5 persen lebih tinggi tahun-ke-tahun, lompatan dari 2,6 pc yang membuat mulut manajer media sosial berbusa.

Tetapi untuk seman penjualan dan pembelian- yang diperkuat untuk uptick besar- kejutan nyata mengintai di subkomponen.

Semua orang tahu April adalah bulan yang paling kaku, dan itu terutama berlaku untuk analis ekonomi Inggris, yang dipaksa untuk memahami berbagai macam perubahan pajak, kenaikan harga, dan efek Paskah.

Kali ini, banyak perhatian difokuskan pada energi, saluran air limbah, dan cukai kendaraan. Dua minggu setelah cetakan, yang terakhir masih menyebabkan kekhawatiran.

VED adalah pajak rumit yang ditempatkan pada setiap kendaraan yang menggunakan jalan umum Inggris. Berbagai perubahan pada retribusi mulai berlaku bulan lalu sebagai bagian salah satu perombakannya sesekali:

• Tarif VED tahun pertama digandakan untuk sebagian besar kendaraan, dengan tingkat biaya yang sekarang terkait erat dengan emisi.

• Kendaraan listrik kehilangan pengecualian VED mereka, meskipun yang baru sekarang membayar tarif tahun pertama marjinal sebesar £ 10

• Tarif VED pada hibrida didaki

Secara keseluruhan, ini membuatnya sulit memprediksi pergeseran VED. Tetapi orang -orang dibayar banyak uang untuk melakukan hal semacam itu, jadi mereka melakukannya.

Harapan di seluruh jalan cukup luas, mencerminkan ketidakpastian yang signifikan tentang dampak perubahan. Berdasarkan percakapan dan kotak masuk kami sendiri, prediksi berkisar dari angka tunggal tunggal hingga pertengahan remaja untuk perubahan VED persen bulanan.

On, kami diberitahu, tidak banyak membantu. “Ketidakpastian tidak menjadi lebih mudah karena ONS sangat tidak responsif tentang pertanyaan terhadap metodologi,” Lucas Krishan, seorang analis di Taula Capital Management, mengatakan kepada FTAV:

Sedikit lebih bolak -balik akan sangat membantu, ex ante, dalam mendapatkan beberapa kepastian tentang apa yang mungkin terjadi.

Pratinjau Morgan Stanley mengatakan “kita melihat risiko dua sisi besar”, yang merupakan penjualan-Sidese untuk ¯ _ (ツ) _/¯.

Namun, ada bambu yang signifikan ketika Office for National Statistics melaporkan kenaikan 26 persen bulan ke bulan.

James Moberly ‘Goldman Sachs – yang telah menyerukan lompatan 13,7 persen – mengatakan kepada klien “kenaikannya jauh lebih besar dari yang kami perkirakan”.

Robert Wood dari Pantheon Makroekonomi, yang telah meramalkan 16 persen – mengatakan kesenjangan itu bernilai hampir 10 basis poin pada inflasi headline, yang merupakan jumlah inflasi yang banyak jika Anda memperdagangkan cetakan. Dia memberi tahu FTAV:

Ini bisa menjadi badai dalam cangkir teh, tetapi itu adalah hal yang dapat banyak menggeser pasar, dan ada potensi untuk sesuatu yang aneh terjadi di sini.

Bruna Skarica dari MS, yang mengatakan “memperkirakan bagaimana ONS akan menangkap reformasi VED hampir tidak mungkin”, tulis dalam sebuah catatan (penekanan kami):

Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa cetakan inflasi April adalah salah satu pelepasan data terpenting tahun ini di Inggris. Selama tiga tahun sekarang, telah mengejutkan konsensus yang bermakna untuk sisi positifnya, meskipun pengemudi ketukan memang bervariasi. (Tahun ini) kami berpikir bahwa konsensus ditangkap terutama oleh kekuatan dalam ukuran kenaikan pajak VED (indera kami adalah bahwa sebagian besar analis bekerja dengan asumsi ~ 6-15%, di mana angka yang sebenarnya masuk pada 26%), paket liburan dan tarif udara.

Jadi seberapa besar kekuatan April yang mungkin akan terbalik pada bulan Mei, dan apa implikasi dari angka VED yang kuat? Pada titik terakhir ini, Pada perkiraan kami, kenaikan VED menambahkan ~ 40bp ke uptick dalam inflasi layanan utama hari ini (~ 20-30bp lebih dari yang kami pikirkan diantisipasi konsensus, dan yang kami pikir tampaknya masuk akal berdasarkan bobot historis kendaraan yang menjadi dasar perhitungan inflasi). VED adalah pajak mobil, dengan tarif disesuaikan hanya setahun sekali. Hanya pada bulan April 2026 ini akan meningkatkan inflasi judul ini, inflasi keluar dari angka.

Krishan menambahkan:

Sejauh ini, semua orang yang saya ajak bicara – yang tidak memiliki kerangka kerja yang mudah tidak dapat disediakan – juga tidak dapat memahami nomor VED ONS. Saya awalnya berpikir bahwa salah satu dari saya akan menemukan kesalahan yang saya buat atau bahwa saya akan menemukan seseorang yang berhasil memahami hal ini, tetapi kita semua masih bingung tentang ini.

Sekarang, jelas ada kemungkinan bahwa sebagian besar kota baru saja tertangkap basah tergelincir – meskipun kita melihat argumen bahwa ons harus memberikan steer yang jelas pada metodologi dan sumbernya sebelumnya.

Tetapi jika sosok itu adalah Salah-yang tampaknya setidaknya masuk akal-maka itu akan mengakibatkan inflasi layanan yang disesatkan secara menyesatkan untuk tahun depan, yang tidak banyak membantu bagi siapa pun yang menetapkan suku bunga, atau memaksa ON untuk mengeluarkan koreksi.

Ditanya tentang nomor VED, juru bicara ONS mengatakan tidak pernah berspekulasi tentang potensi revisi atau koreksi dalam statistik kantor salah satu. ONS hanya merevisi nomor CPI dan RPI dalam keadaan luar biasa, tambah mereka.

Bacaan lebih lanjut:
– ONS vs Xbox
– Mungkin saja Pink melanggar inflasi hotel Inggris. Apakah ONS sudah memperbaikinya?