Konsumsi Perhiasan Emas Berasun 9-10% di FY26 dengan kenaikan harga: Laporan

Konsumsi perhiasan emas domestik kemungkinan akan menurun sebesar 9-10% pada 2025-26, menurut sebuah laporan. File | Kredit Foto: Reuters

“Konsumsi perhiasan emas domestik kemungkinan akan menurun sebesar 9-10% pada 2025-26, terutama karena lonjakan harga emas 33%,” kata sebuah laporan pada hari Kamis (29 Mei 2025).

“Konsumsi bar dan koin meningkat masing-masing 17% dan 25%, di FY24 dan FY25, yang mencerminkan preferensi investor untuk aset yang aman di tengah ketidakpastian ekonomi makro global dan ketegangan geopolitik dan perdagangan yang tinggi,” ICRA kata dalam laporan itu.

“Tren ini kemungkinan akan bertahan di FY26, dengan permintaan bar dan koin yang kemungkinan akan tumbuh sekitar 10%, menyumbang 35% dari total permintaan emas,” tambahnya.

Agensi memperkirakan bahwa volume konsumsi perhiasan emas domestik menurun sebesar 9-10% di FY26, setelah penurunan 7% di FY25, bahkan karena permintaan investasi akan tetap tangguh.

Sementara itu, ICRA Mengantisipasi konsumsi perhiasan emas domestik dengan nilai untuk terus menyaksikan pertumbuhan dua digit di FY26, dengan perkiraan peningkatan 12-14%, meskipun penurunan volume yang diproyeksikan. “Ini mirip dengan ekspansi yang digerakkan oleh harga yang terlihat pada FY25 ketika sektor ini mendaftarkan kenaikan nilai 28%, sebagian besar disebabkan oleh lonjakan harga emas 33%,” kata laporan itu.

“Pengecer besar yang terorganisir diperkirakan akan membukukan pertumbuhan pendapatan 14-16% yoy di FY26. Ini akan didukung oleh apresiasi harga emas yang berkelanjutan, ekspansi ritel yang direncanakan, dan kenaikan pangsa pasar dari segmen yang tidak terorganisir. Jumlah hari yang lebih baik dalam fiskal juga diharapkan untuk meminjamkan beberapa dukungan untuk permintaan, meskipun ada harga yang lebih baik,” ICRA Wakil presiden senior dan kepala kelompok Jitin Makkar mengatakan.

Di FY25, pertumbuhan pendapatan untuk perhiasan terorganisir sebagian besar didorong oleh realisasi ringan, bahkan ketika sebagian besar pemain mengalami kontraksi volume – kecuali beberapa yang mengejar ekspansi toko yang agresif, katanya. “Tren ini diperkirakan akan berlanjut di FY26, didukung oleh kepentingan budaya yang berkelanjutan dari emas, permintaan pernikahan yang stabil dan sejumlah hari yang baik,” tambahnya.

“Harga emas diperkirakan akan stabil pada tingkat saat ini kecuali ada peristiwa global atau geopolitik utama yang mempengaruhi pergerakan harga,” kata laporan itu.

ICRA Memperkirakan margin operasi industri untuk berkembang sekitar 30 basis poin (bps) menjadi 7,2% di FY26, dibantu oleh efisiensi skala dan harga yang menguntungkan. Namun, ekspansi margin bersih kemungkinan akan dibatasi oleh kenaikan biaya pembiayaan.

“Terlepas dari ekspansi 30 bps yang diproyeksikan dalam margin operasi di FY26, ekspansi margin bersih akan tetap terbatas dalam 10 basis poin karena biaya pembiayaan yang lebih tinggi yang berasal dari peningkatan tarif GML dan peningkatan pinjaman modal kerja yang didorong oleh harga emas yang tinggi dan penambahan toko yang direncanakan,” tambah Mr. Makkar.