Kebijakan perdagangan Trump mendorong dolar turun, Economist mengatakan: NPR

Kebijakan perdagangan Presiden Trump mempercepat melemahnya dolar AS, yang merupakan awal terburuk satu tahun dalam setengah abad, menurut profesor ekonomi Universitas Harvard Kenneth Rogoff.

“Saya tidak berpikir ada pertanyaan bahwa Donald Trump adalah katalis dan mungkin melangkah lebih jauh dengan apa yang dia lakukan,” kata Rogoff kepada NPR Michel Martin.

Dolar turun 10,8% sejak paruh pertama tahun ini, menurut Indeks Dolar AS, yang membandingkan mata uang Amerika Serikat dengan sekeranjang mata uang dunia lainnya seperti Yen dan Euro. Penurunan membuatnya lebih mahal bagi orang Amerika yang bepergian ke luar negeri dan meningkatkan biaya impor.

“Dolar telah menjadi pembicaraan ekonomi global tahun ini. Semua orang khawatir tentang hal itu,” kata mantan kepala Ekonom Dana Moneter Internasional itu Edisi Pagi. “Mereka berbicara tentang fakta bahwa dolar itu mungkin tidak digunakan lagi. Mereka khawatir tentang defisit anggaran AS dan apa yang akan terjadi. Mereka khawatir tentang Trump mematikan pasar, yang juga membuatnya kurang menarik bagi semua dolar.”

Rogoff mengatakan dolar itu tidak melemah sebanyak itu sejak Presiden Richard Nixon membatalkan konvertibilitas dolar menjadi emas pada tahun 1970-an.

Wawancara ini telah diedit untuk panjang dan kejelasan.

Michel Martin: Mengapa dolar begitu lemah sekarang?

Kenneth Rogoff: Nah, dolar sangat tinggi masuk ke tahun ini. Saya akan mengatakan Anda harus kembali 25 tahun untuk melihatnya setinggi itu. Jadi itu bagian dari itu. Tapi saya tidak berpikir ada pertanyaan bahwa Donald Trump adalah katalis dan mungkin melangkah lebih jauh dengan apa yang dia lakukan. Perang dagang, mengancam akan mengenakan pajak atas investasi asing, umumnya membuatnya tampak seperti berinvestasi di Amerika Serikat tidak seaman dulu.

MARTIN: Jadi apakah lebih volatilitas, atau apakah kebijakan itu sendiri, atau kombinasi darinya?

Rogoff: Saya akan jujur ​​dengan Anda, kami tidak tahu. Sangat sulit untuk menganalisis nilai tukar setelah fakta. Tapi kami melakukan semacam pemberitahuan setiap kali Trump menyerang kursi Fed, yang menjatuhkan dolar. Dan ketika dia melakukan beberapa ramp dari kebijakan tarif, dolar turun. Jadi tidak ada pertanyaan Anda dapat menghubungkan ritme dari apa yang terjadi pada Trump

MARTIN: Mungkinkah tagihan perpajakan dan pengeluaran presiden berdampak?

Rogoff: Sangat. Dolar telah menjadi Raja Bukit sejak lama. Tetapi pada saat yang sama, kebijakan utang kami hanya di luar rel. Maksud saya, hutang akan lulus rekor Tinggi Dua Perang Dunia Tinggi sebagai rasio terhadap pendapatan. Itu tidak terlihat seperti ada rencana. Dan, Anda tahu, Trump hanya mengatakan, ‘Oh, tidak ada yang perlu dikhawatirkan. Tagihan besar yang indah akan membuat kita tumbuh seperti orang gila. Siapa yang khawatir tentang hutang? ‘ Nah, investor asing. Jadi saya pikir dia telah mempercepat tren menjauh dari dolar menjadi sama pentingnya dengan itu. Dan itu sangat mahal jika itu terjadi dalam jangka panjang.

MARTIN: Siapa yang diuntungkan dari dolar AS yang kuat? Dan apakah ada orang yang mendapat manfaat dari dolar AS yang lebih lemah?

Rogoff: Nah, kami mendapat manfaat jika Anda seorang eksportir. Ketika dolar semakin lemah, impor lebih mahal, tetapi ekspor kami lebih murah. Dan ada beberapa ekspor seperti layanan, yang sebenarnya merupakan salah satu ekspor terbesar kami – itu adalah asuransi, konsultasi, keuangan, kekayaan intelektual – yang dihargai dalam dolar, dan kami akan menjadi lebih kompetitif daripada yang seharusnya. Sebaliknya, jika Anda seorang pekerja pertanian dan Anda mengirim pengiriman uang kembali ke orang tua Anda, katakanlah, Meksiko atau negara asing, itu akan lebih berharga ketika dolar turun.

MARTIN: Jadi di mana Anda berdiri, dengan cara tertentu, tergantung di mana Anda duduk. Tetapi apa yang saya pikir saya dengar Anda katakan adalah bahwa dalam beberapa hal, dolar adalah referendum tentang bagaimana investor melihat kekuatan, kekuatan keseluruhan ekonomi AS. Apakah itu akurat?

Rogoff: Memang benar bahwa seberapa besar mereka bersedia memegang dolar dan berapa harga referendum. Itu selalu menjadi pembicaraan ekonomi global tahun ini. Kami benar -benar mungkin melihat titik belok dalam ekonomi global dan sejarah ekonomi. Kami belum melihat hal seperti ini sejak tahun 1971, ketika Nixon mengambil kami dari emas. Orang tidak bisa menukar dolar mereka dengan emas, tetapi negara -negara bisa. Nixon mengumumkan bahwa kami tidak akan melakukannya lagi, dan tahun 1970 -an mengikuti. Itu adalah bencana. Ini adalah hal terbesar, sungguh, dalam lebih dari 50 tahun. Ini adalah masalah yang sangat besar.

Versi siaran dari cerita ini diedit oleh HJ MI. Versi digital diedit oleh Olivia Hampton.