‘ESD’: Kerangka kerja investor untuk era pergolakan

Selamat Datang kembali. Akronim ESG telah menjadi kain merah bagi banyak orang di AS kanan. Ini sangat tidak dicintai bahkan oleh banyak orang yang telah membuat masalah keberlanjutan pekerjaan hidup mereka. Apakah sudah waktunya untuk memikirkan kembali?

Sebuah makalah baru membuat kasus yang kuat untuk perbaikan pendekatan investor terhadap risiko lingkungan, sosial dan jangka panjang lainnya-apa pun akronim yang mereka gunakan.

Investasi berkelanjutan

Apakah ‘ESD’ ESG baru?

Manajer aset terbesar Jerman sekarang dapat mencoba menarik garis di bawah apa yang mungkin merupakan skandal cuci hijau paling eksplosif di dunia.

DWS, anak perusahaan Deutsche Bank yang terdaftar di depan umum, dipukul pada tahun 2021 dengan merusak tuduhan dari Desiree Fixler, mantan kepala keberlanjutannya. Dia mengklaim bahwa perusahaan telah secara serius membesar -besarkan sejauh mana manajer dana memperhitungkan faktor lingkungan, sosial dan tata kelola, di bawah kerangka kerja “integrasi ESG” yang dipromosikan. Klaim tersebut menyebabkan investigasi kriminal di AS dan Jerman.

Pekan lalu, jaksa penuntut Jerman mengumumkan bahwa mereka tidak akan mengajukan tuntutan terhadap mantan kepala eksekutif DWS Asoka Wöhrmann. Manajer aset pada bulan April menerima denda € 25 juta yang dikenakan oleh jaksa penuntut Jerman, yang sebelumnya menyetujui penyelesaian $ 19 juta dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS.

Kontroversi tampaknya tidak membuat DWS membuat DWS jauh dari menawarkan produk investasi yang berkelanjutan. Manajer aset € 1tn tetap menjadi pemain utama di lapangan, sebagian besar berkat kekuatannya dalam dana ESG pasif. Tetapi skandal ini dan lainnya telah memicu persepsi yang merusak bahwa paradigma “ESG” seringkali lebih banyak tentang pemasaran yang cerdas daripada substansi dan dampak nyata. Seperti apa pendekatan yang lebih ketat?

Menurut analis di Bernstein, investor perlu lebih memperhatikan “ESD” – faktor -faktor yang muncul, strategis, dan mengganggu. Dalam makalah baru -baru ini untuk klien, mereka berpendapat bahwa investor harus mengambil pandangan yang lebih luas tentang masalah yang memengaruhi bagaimana perusahaan diposisikan untuk “masa depan yang sedang dibentuk kembali secara real time”.

Ini akan mencakup risiko dan dampak lingkungan dan sosial, serta kerentanan terhadap pergolakan geopolitik dan gangguan yang disebabkan oleh kemajuan kecerdasan buatan.

Masalah ESD teratas untuk sektor otomotif, misalnya, akan mencakup peraturan seputar emisi karbon, akses ke mineral kritis, kebijakan perdagangan proteksionis, dan “celah bakat” pekerja yang terkait dengan pergeseran jangka panjang ke kendaraan listrik dan otonom.

Beberapa spesialis ESG mungkin pucat atas saran ini. Jika perusahaan dan investor sudah terlalu sedikit memperhatikan masalah lingkungan dan sosial, mereka mungkin keberatan, bagaimana hal itu akan membantu untuk memberikan lebih sedikit penekanan pada mereka?

Tetapi Yannick Ouaknine, penulis utama makalah ini, berpendapat bahwa tidak masuk akal intelektual untuk memagari masalah lingkungan dan sosial dari risiko jangka panjang lainnya-dan bahwa pendekatan ini sebenarnya telah merusak dampak pekerjaan ESG.

Setiap pendekatan komprehensif yang ketat untuk menilai risiko jangka panjang, ia menegaskan, masih akan sangat menekankan pada bidang-bidang seperti ancaman iklim dan standar tenaga kerja, karena mereka sekarang sangat jelas material bagi prospek perusahaan.

Tetapi bahkan para investor yang menanggapi masalah ini dengan serius, Bernstein menganggap, sering mengambil pendekatan yang terlalu pasif: sangat bergantung pada data yang diungkapkan secara publik oleh perusahaan, daripada terlibat dengan mereka untuk mendapatkan informasi dan mempengaruhi perilaku perusahaan.

Singkatnya, alih-alih memperlakukan manajemen risiko portofolio jangka panjang sebagai latihan kotak kutu-atau sebagai tipuan pemasaran, seperti dalam contoh yang tidak menguntungkan yang dikutip di atas-manajer dana mungkin perlu melakukan cangkok yang jauh lebih keras.

Bernstein menawarkan akronim ESD sebagai cara mengguncang percakapan seputar investasi berkelanjutan, tanpa harapan bahwa itu akan dianut sebagai pengganti kerangka kerja ESG. Tetapi ketika manajer aset seperti DWS berusaha belajar dari kesalahan yang dibuat sejauh ini di ruang ini, di tengah -tengah turbulensi ekonomi dan geopolitik yang lebih luas, mereka sebaiknya tetap terbuka terhadap ide -ide segar.

Bacaan pintar

Krisis surya Kebangkrutan matahari AS sedang meningkat karena Kongres menimbang tagihan untuk memangkas kredit pajak hijau.

Kemunduran baja Pembuat baja ArcelorMittal telah menjatuhkan rencana untuk mengkonversi dua pabrik Jerman menjadi produksi hijau menggunakan hidrogen.

Krisis Hak Cipta “Pernikahan paksa” antara kecerdasan buatan dan industri kreatif tidak berhasil, tulis Martin Wolf.