Judul utama yang memukau dalam perang bakat industri hedge dana adalah perpindahan Steve Schurr dari Balyasny ke milenium dan Paket Pembayaran $ 100 juta Butuh untuk merebusnya.
Schurr, seorang mantan jurnalis keuangan di Financial Times dan Short-Seller yang bekerja dengan investor legendaris Jim Chanos, adalah bagian penting dari ekuitas membangun kembali $ 23 miliar yang telah dialami Balyasny. Dia bekerja bersama pendiri dan eksekutif perusahaan, seperti Archana Parekh, kepala ekuitas Asia.
Berbicara dengan Business Insider pada akhir tahun 2024 tentang pemikiran perusahaan tentang investasi ekuitas, Schurr mengatakan Balyasny mengetuknya untuk membangun fungsi penelitian terpusat untuk tim penimbunan yang berfokus pada penelitian utama selain mengelola portofolio besar.
Sekarang, dia akan membawa bakatnya ke manajer Izzy Englander $ 73 miliar setelah dia duduk setahun untuk mematuhi klausul non-persaingan dalam kontraknya. Paket gajinya termasuk insentif yang akan membutuhkan waktu bertahun -tahun untuk membayar, Menurut seseorang yang akrab dengan masalah ini.
Tidak seperti manajer portofolio multi-strategi lainnya, Schurr tidak ingin menggunakan data alternatif seperti penerimaan kartu kredit untuk fokus pada “triangulasi dan panggilan kuartal” dengan memperkirakan pendapatan perusahaan sebelum mereka dibebaskan, menyebut proses investasi populer “strategi pengembalian yang diharapkan berkurang” ketika ia berbicara ke BI tahun lalu.
Dalam sebuah presentasi di sebuah konferensi di Culverhouse College of Business University of Alabama, Schurr, lebih rinci tentang bagaimana ia menemukan peluang dan meneliti investasi potensial.
Melihat melewati narasinya
Dalam rekaman presentasinya yang dilihat oleh BI, Schurr menggambarkan bagaimana ia menerapkan lensa penjaga pendek untuk taruhan panjang dalam bukunya.
“Anda membalikkan situasi,” katanya, mencatat bahwa “Wall Street adalah mesin optimisme abadi” yang memaksa investor untuk menggali lebih dalam untuk menemukan penilaian nyata dari sebuah saham, bukan hanya “narasi.”
Dia juga menggunakan pengalamannya sebagai penjual pendek untuk mengidentifikasi tiga ember stok dengan “jenis-jenis hal tertentu yang tidak boleh kita singkat.”
Ember itu adalah:
- Compounders, seperti Nvidia, Tesla, dan salah satu kepemilikannya, Reddit.
- Perusahaan dengan parit yang kompetitif, seperti kepemilikan rantai pompa gasnya yang terhubung seperti Brink dan Walmart, Murphy USA.
- Bisnis yang buruk dengan perubahan positif baru-baru ini, seperti Abercrombie & Fitch, yang telah memiliki perputaran multi-tahun di bawah CEO baru.
“Saya menganggap proses penelitian sebagai perpanjangan dari pekerjaan yang saya lakukan sebagai jurnalis,” katanya, mencatat bahwa “tidak ada informasi rahasia yang tidak ada orang lain yang memiliki akses.”
“Hal terbaik yang dapat Anda lakukan adalah melakukan penelitian sendiri,” katanya, merekomendasikan konferensi industri dan jaringan ahli atas acara dan pertemuan yang diatur sisi penjualan dengan eksekutif perusahaan dan tim hubungan investor. Dia merekomendasikan penyedia data seperti 280First, Zion Research, dan BAMSEC untuk menambah proses.
“Wall Street adalah ruang gema,” katanya, dan investor yang baik melihat ke luar saluran normal. Dia menunjuk ulasan YouTube tentang produk konsumen dan forum Reddit yang didedikasikan untuk perusahaan tertentu sebagai tempat di mana investor dapat memperoleh wawasan.
Pada slide berjudul “Bagaimana Kami Mempertahankan Kinerja,” Schurr menguraikan bahwa timnya “berkembang dalam ketidakjelasan” dan mencari stok dengan kurang dari tiga tim yang mencakup nama. Perusahaan dengan kapitalisasi pasar antara $ 1 miliar dan kapitalisasi pasar $ 5 miliar telah menjadi sweet spot bagi mereka.
Tetapi durasi juga penting. Kemampuan untuk memegang stok melalui pasar yang mudah menguap adalah penting, kata Schurr, mengatakan kepada para siswa yang hadir bahwa “semua uang yang akan dihasilkan” akan datang dari posisi selama bertahun -tahun, bukan kemenangan triwulanan.
“Pasar akan berubah secara konstan selama 20 tahun ke depan,” katanya, dan alat -alat seperti data alternatif dan kecerdasan buatan “komoditas dengan sangat cepat.”
“Apa yang tahan lama adalah penelitian ekuitas mendasar yang mendalam,” katanya.
