Akankah tekanan tarif muncul dalam ukuran inflasi pilihan Fed?

Buka kunci pencernaan editor secara gratis

Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.

Metrik inflasi yang disukai Federal Reserve diperkirakan akan menunjukkan sedikit peningkatan dalam tekanan harga pada bulan Mei, dengan akselerasi dalam langkah -langkah inti dan headline, karena efek dari tarif Donald Trump mulai muncul dengan harga AS.

Pada hari Jumat, Biro Analisis Ekonomi akan merilis data indeks pengeluaran konsumsi pribadi untuk Mei, yang disurvei oleh para ekonom dengan perkiraan Bloomberg akan menunjukkan angka utama 2,3 persen dari tahun ke tahun, naik dari 2,1 persen bulan sebelumnya. Ukuran inti, yang menghilangkan sektor makanan dan energi yang mudah menguap dan paling diawasi oleh Fed, diharapkan 2,6 persen, satu langkah naik dari tingkat 2,5 persen pada bulan April.

Data PCE akan mengikuti lompatan sederhana dalam tekanan harga konsumen yang dicatat awal bulan ini, yang menunjukkan CPI pada 2,4 persen pada bulan Mei, di bawah ekspektasi ekonom 2,5 persen, tetapi di atas tingkat 2,3 persen yang dicatat pada bulan April.

Akselerasi yang lebih besar dalam tekanan harga dapat menghalangi Federal Reserve dari memotong suku bunga dalam waktu dekat. Pedagang di pasar berjangka saat ini mengharapkan Fed untuk menurunkan biaya pinjaman dua kali tahun ini, mulai Oktober.

Bahkan angka inflasi yang diredam tidak mungkin memberi sinyal kepada bank sentral bahwa pantai jelas untuk pemotongan suku bunga, menurut analis di ING.

“Ini sangat tenang sebelum badai, dengan kenaikan harga yang diinduksi tarif diperkirakan akan terlihat dari Juli,” kata mereka. Kate Duguid

Bagaimana ekonomi zona euro menangani ketidakpastian perdagangan?

Investor akan melihat data bisnis minggu depan untuk petunjuk tentang kesehatan ekonomi zona euro ketika ketidakpastian perdagangan bergemuruh untuk blok tersebut.

Indeks Manajer Pembelian HCOB Eurozone, sebuah jajak pendapat bulanan manajer rantai pasokan, diharapkan menunjukkan pembacaan yang lebih tinggi untuk layanan dan manufaktur pada bulan Juni, karena ketidakpastian langsung setelah pengumuman tarif April Trump telah berkurang. Namun, perbaikan tidak diharapkan cukup untuk mengembalikan sektor mana pun ke pertumbuhan.

“Arah perjalanan pasti naik,” kata Tomasz Wieladek, Kepala Ekonom Eropa di T Rowe Price. “Ada istirahat dalam berita perdagangan yang buruk, jadi orang -orang mengharapkan hal -hal menjadi sedikit lebih baik.”

Sebuah jajak pendapat para ekonom oleh Reuters menunjukkan bahwa pembacaan manufaktur kemungkinan akan meningkat dari 49,4 pada Mei menjadi 49,7, sementara angka layanan diperkirakan akan meningkat dari 49,7 untuk mencapai 50. Pembacaan di atas 50 menunjukkan ekspansi.

Wieladek mengatakan dia akan menonton nomor layanan dengan sangat dekat, sebagian karena “manufaktur (data) tercemar oleh dinamika frontloading” karena bisnis melakukan pembelian pre-emptive sebelum tarif AS mulai berlaku.

Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga menjadi 2 persen awal bulan ini, tetapi mengambil nada yang lebih hawkish dari yang diharapkan tentang pemotongan suku bunga di masa depan. Data PMI yang lebih lemah dari yang diharapkan akan meningkatkan kasus pengurangan tingkat yang lebih cepat.

Wieladek menambahkan bahwa sentimen ekonomi dapat memburuk di akhir tahun ini.

“Perdagangan masih merupakan ketidakpastian besar,” katanya. “Kami hanya tidak tahu bagaimana ini akan berakhir.” Emily Herbert

Apakah aktivitas masih tumbuh di Inggris?

PMI Inggris juga menjadi agenda investor, dengan survei untuk Juni pada hari Senin menawarkan indikasi bagaimana ekonomi bertahan setelah awal yang kuat untuk tahun ini.

Pembuat kebijakan telah beralih ke survei seperti PMI untuk memperkirakan laju pertumbuhan “yang mendasari”, dengan alasan bahwa angka headline dapat didistorsi dengan efek satu kali. Pada kuartal pertama, PDB naik 0,7 persen, sebagian didorong oleh faktor -faktor sementara seperti penimbunan di depan perubahan tarif AS. Pertumbuhan yang mendasari, kata Bank of England, lebih dekat ke nol – dan diperkirakan akan tetap ditundukkan pada kuartal kedua.

Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg mengharapkan Flash Composite PMI, yang melacak aktivitas di sektor manufaktur dan jasa, hingga 50,5 pada Juni dari 50,3 pada bulan Mei. Bacaan di atas 50 sinyal ekspansi.

Kekhawatiran yang surut atas tarif AS mungkin mendukung kepercayaan pada bulan Juni, seperti yang mereka lakukan pada bulan Mei. Tetapi ketidakstabilan yang diperbarui di Timur Tengah menambah kekhawatiran baru untuk bisnis, terutama gangguan rantai pasokan, kenaikan harga minyak, dan pengaruhnya pada permintaan konsumen dan biaya operasi.

Manufaktur diperkirakan akan tetap berkontraksi, diseret oleh ketidakpastian perdagangan dan melanjutkan kehilangan pekerjaan. Ini cenderung mengimbangi pertumbuhan layanan yang sederhana. Survei ini juga akan menawarkan pembaruan tentang tekanan inflasi, dengan perusahaan menghadapi upah yang lebih tinggi dan biaya asuransi nasional sejak April – dan mengungkapkan seberapa jauh ini diteruskan kepada konsumen. Valentina Roma