Berita buruk untuk Tesla: Trump mungkin membunuh kredit iklim yang telah menjadi bagian penting dari model bisnisnya
Salah satu faktor penting membantu menjaga Tesla menguntungkan kuartal terakhir, dan itu bukan penjualan mobil langsung.
Dalam laporan pendapatan terbarunya, perusahaan mengatakan bahwa mereka memperoleh $ 595 juta dari menjual kredit peraturan ke pembuat mobil lainnya. Kredit dikeluarkan oleh pemerintah, termasuk California, yang mengharuskan perusahaan mobil untuk mencapai tujuan emisi tertentu dengan menjual kendaraan yang lebih bersih. Jika tidak, mereka harus membuat kesenjangan dengan membeli kredit dari perusahaan seperti Tesla yang membuat mobil nol-emisi.
Penjualan Tesla merosot di kuartal pertama ketika Elon Musk menyelam ke politik mendorong pelanggan, baik di AS maupun internasional. Perusahaan melaporkan bahwa mereka memperoleh $ 409 juta pada kuartal pertama 2025, turun 71% dari kuartal yang sama tahun lalu. Tanpa pendapatan dari kredit penjualan, Tesla akan membukukan kerugian $ 186 juta.
Sekarang, Presiden Trump secara aktif berusaha membongkar sistem yang memungkinkan kredit. Partai Republik di Kongres membantu upaya itu. DPR ini akan memberikan suara minggu ini dengan tagihan yang bertujuan untuk mengambil hak California untuk memiliki standar kualitas udara yang ketat-dan pasar untuk kredit kendaraan tanpa emisi yang ada di negara bagian.
Sejarah panjang mengandalkan kredit
Kredit telah penting sejak awal Tesla. Pada tahun -tahun awal, “benar -benar apa yang membuat mereka tidak bangkrut,” kata David Sperling, direktur pendiri Institute for Transportation Studies di UC Davis. Sperling sebelumnya membantu mengatur sistem kredit kendaraan tanpa emisi di California.
Beberapa negara bagian lain yang mengikuti standar kualitas udara California, dari Colorado ke Virginia, juga mengeluarkan kredit. Sementara Tesla juga mendapatkan uang dari sistem kredit di Eropa dan sejumlah kecil melalui program federal, sebagian besar kredit yang dijualnya ada di California dan negara bagian lainnya.
Pada titik -titik dalam sejarah perusahaan ketika sangat berjuang, kredit terus berjalan. “Perusahaan itu secara struktural tidak menguntungkan untuk waktu yang sangat lama,” kata Ed Niedermeyer, penulis Ludicrous: Kisah Tesla Motors yang Tidak Pernisan. Jika bantalan kredit tidak ada, perusahaan mungkin terlihat sangat berbeda sekarang. Musk pernah dianggap sebagai penjualan ke Google di salah satu poin rendah Tesla, misalnya. Secara teori, perusahaan bahkan mungkin tidak selamat.
Kreditnya masih penting
Akhirnya, Tesla menjual cukup mobil sehingga menjadi menguntungkan tanpa kredit (setidaknya sampai sekarang). Tetapi kredit terus memainkan peran penting. “Terutama mengingat ketidakpastian ekonomi saat ini, itu tetap menjadi pendorong penting untuk jenis laba dalam aliran pra-tunai,” kata Seth Goldstein, seorang analis ekuitas di Morningstar.
Kredit juga membantunya menghasilkan sekitar $ 37 miliar dalam bentuk tunai. “Jika kita memiliki perlambatan ekonomi jangka panjang, Tesla harus dapat menahan perlambatan karena memang memiliki neraca yang kuat,” kata Goldstein. “Jadi saya akan mengaitkannya dengan kredit yang memungkinkan Tesla menempatkan dirinya pada posisi yang sangat kuat.”
Kredit tidak dirancang untuk bertahan selamanya, dan Goldstein berpendapat bahwa Tesla memposisikan dirinya untuk tidak membutuhkannya. Karena semakin banyak pembuat mobil membuat EV, mereka harus membeli lebih sedikit kredit dari perusahaan-perusahaan listrik pertama seperti Tesla. Akhirnya, jika California dapat mempertahankan rencananya, semua penjualan mobil baru di negara bagian akan menjadi nol-emisi pada tahun 2035. Tetapi karena negara meningkatkan persyaratan emisinya dalam perjalanan ke tujuan itu, beberapa merek mungkin tidak dapat menjaga kecepatan dan kredit akan menjadi lebih berharga.
“Nilai kredit cukup rendah sekarang karena pasar melampaui persyaratan peraturan,” kata Sperling. “Tapi itu akan berubah mungkin dalam satu atau dua tahun. Jika otoritas tetap di tempat dan peraturan tetap di tempat, kredit itu akan menjadi semakin berharga.”
Saat penjualan Tesla goyah, kredit memainkan peran yang lebih penting. Penurunan penjualan bukan semata -mata karena kerusakan yang disebabkan oleh Musk. Perusahaan mobil lain sekarang menawarkan serangkaian opsi untuk EV yang mungkin dianggap lebih menarik bagi pelanggan, terutama karena Tesla lambat meluncurkan model baru. Musk telah menggembar -gemborkan karya Tesla tentang robotika dan otomatisasi, tetapi tidak ada yang siap untuk segera datang ke pasar. (Keduanya mungkin merupakan contoh terbaru dari mesin hype Musk.) Perusahaan ini telah menjanjikan mobil baru yang lebih terjangkau, tetapi kemungkinan tidak akan keluar sampai tahun depan. Penjualan jajaran mobil saat ini masih kritis, yang berarti kredit juga.
Tidak ada yang tahu apa selanjutnya
Kredit negara berisiko dalam dua cara. Saat ini mereka dimungkinkan karena hak lama California untuk mengatur polusi udara. Ketika Clean Air Act disahkan pada tahun 1970, California sudah memiliki undang -undang kualitas udara, jadi diberikan pengabaian untuk terus menetapkan standar emisinya yang ketat untuk mobil. Negara -negara lain juga memiliki opsi untuk mengikuti California.
Trump mencoba menghilangkan pengabaian itu di masa jabatan pertamanya, dan California dan negara -negara lain menggugat. (Empat pembuat mobil kemudian setuju untuk secara sukarela memenuhi standar California.) Ketika Biden menjabat, dengan gugatan masih berlangsung, ia memulihkan pengabaian. Tetapi produsen bahan bakar dan kelompok industri menggugat – mengatakan Badan Perlindungan Lingkungan seharusnya tidak mengembalikan pengabaian – dan Mahkamah Agung adalah sekarang mempertimbangkan apakah gugatan itu dapat dilanjutkan.
Secara terpisah, Partai Republik Kongres berusaha membalikkan keringanan EPA untuk rencana California untuk menghapus mobil dan truk gas baru. DPR akan memilih minggu ini. Di Senat, anggota parlemen mengatakan bahwa Kongres tidak memiliki wewenang untuk mencabut keringanan. Tapi Republikan Senat mungkin sudah mencoba.
Apa pun yang terjadi, lebih banyak tuntutan hukum akan mengikuti. Itu berarti bahwa kredit peraturan tidak akan segera menghilang. Dan Tesla, untuk saat ini, akan dapat terus menggunakannya – bahkan ketika Elon Musk terus mengoceh tentang pemberian pemerintah.
