Hegemoni dolar telah lama membuat pemerintah marah di seluruh dunia. Pada 1960 -an orang Prancis mengeluh tentang “hak istimewa selangit” Amerika. Empat puluh tahun kemudian, ketika krisis keuangan global mendatangkan malapetaka, Cina menyerukan pergeseran dari dolar. Baru -baru ini, presiden Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, berbicara untuk banyak orang ketika dia bertanya dengan cemoohan, “Siapa yang memutuskan bahwa dolar itu adalah mata uang setelah hilangnya standar emas?” Jawaban yang tak terucapkan adalah bahwa “kekaisaran” Amerika telah mengepalai dolar di dunia sujud.
Faktanya, pada saat Presiden Richard Nixon memotong tautan dolar dengan emas pada tahun 1971, mengakhiri sisa -sisa terakhir dari standar emas, para pejabat AS cukup muak dengan dominasi dolar. Peran mata uang tampaknya merupakan beban di bawah sistem moneter pascaperang yang disepakati di Bretton Woods pada tahun 1944 – dari persyaratan untuk mengubah dolar menjadi emas menjadi kekakuan nilai tukar yang datang dengan posisi sentralnya – dan sekarang, di tengah keributan ekonomi tahun 1970 -an, tampaknya menjadi bahaya. Administrasi, seperti yang dikatakan oleh seorang ekonom senior Gedung Putih pada saat itu, perlu “menghilangkan” peran mata uang cadangan dolar. Di jantung Kekaisaran Dolar, para pembuat kebijakan mengembangkan rencana untuk menurunkan status Greenback dan membuatnya lebih seperti mata uang lainnya.
Namun, dolar tetap menjadi raja selama tahun 1970 -an dan seterusnya. Alasannya banyak, paling tidak karena komunitas internasional terbagi atas bagaimana mereformasi sistem: alternatif potensial sedikit dan cacat; Inersia mendukung status quo. Washington, tidak dapat membebaskan diri dari tanggung jawab hegemoni moneter, menyadari bahwa menjadi raja mungkin tidak terlalu buruk. Dengan nilai tukar mengambang dan standar emas hilang, AS dapat mencetak dolar dan mengirimnya ke seluruh dunia tanpa harus memberikan satu ons emas sebagai imbalan.
Kemenangan hutan pasca-Bretton dolar adalah titik penting dalam sejarah ekonomi. Sejak itu, dunia telah berada di standar dolar, untuk kebaikan dan – menurut Lula et al – untuk sakit. Tepatnya apa yang dominasi ini mensyaratkan dan kekuatan yang diberikannya adalah inti dari dua buku baru. Di dalam Dolar RajaPaul Blustein melihat secara luas pada greenback, mengeksplorasi sejarahnya, para pesaingnya, dan penggunaannya sebagai senjata perang ekonomi. Di dalam PountepointEdward Fishman memperbesar geoekonomi, mempelajari sanksi peran yang berkembang, sebagian besar didukung oleh dominasi dolar, telah bermain dalam kebijakan luar negeri AS.
Sementara para pejabat pada tahun 1970 -an pada awalnya ragu -ragu tentang dominasi dolar, mereka segera menyambut leverage geopolitik yang sangat besar yang ditawarkan. Karena akses ke sistem dolar sangat penting bagi pemerintah dan bisnis di seluruh dunia, Washington dapat menghukum musuh tanpa menembakkan peluru dengan menghalangi kemampuan mereka untuk bertransaksi dalam dolar. Seperti yang dijelaskan Fishman, ketika siswa Iran menyerbu kedutaan AS di Teheran pada tahun 1979, Presiden Jimmy Carter menjatuhkan sanksi dalam aplikasi pertama Undang -Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional, undang -undang 1977 yang memberikan wewenang sanksi hingga hari ini. Tanggapan Carter termasuk pembekuan sekitar $ 12 miliar dalam aset Iran, pukulan yang pada akhirnya membantu membawa Teheran ke meja negosiasi dan krisis sandera berakhir. Dolar itu tidak lagi hanya mata uang tetapi senjata yang bisa menambah kekuatan kita.
Dalam beberapa dekade sejak itu, ketergantungan Washington pada senjata itu hanya tumbuh. Para pembuat kebijakan telah memeluk sanksi sebagai alat masuk, mengubah kebijakan luar negeri AS dan ekonomi global dalam proses tersebut. Pertempuran yang semakin melebar ini adalah fokus bagi Fishman, seorang sarjana di Universitas Columbia dan mantan pejabat pemerintah. Dia membagi usia perang ekonomi menjadi empat fase: kampanye melawan pembangunan nuklir Iran; respons terhadap serangan pertama Vladimir Putin ke Ukraina; pertempuran teknologi dengan Cina; dan pembalasan terhadap invasi skala penuh Rusia atas Ukraina pada tahun 2022. Perang ekonomi adalah normal baru, dan Fishman tidak melihat tanda-tanda pengurangan ketegangan, dengan dunia yang terlibat dalam “perebutan keamanan ekonomi yang menggambar ulang peta geopolitik dan mengakhiri globalisasi seperti yang kita tahu.”
Pountepoint adalah narasi yang luar biasa dari perang ekonomi AS di abad ke -21. Sementara pembagiannya menjadi lebih dari 60 bab – banyak hanya empat atau lima halaman – dapat membuat bacaan berombak di kali, Fishman yang jelas dan bijaksana menulis menjalin cerita bersama -sama. Ini membantu bahwa buku ini tentang orang -orang sebanyak kebijakan. Memang, ini adalah paean untuk teknokrasi. Wanita dan pria pintar, yang didedikasikan untuk layanan publik, bekerja berjam-jam di departemen negara bagian dan perbendaharaan dalam situasi stres tinggi, bertahan dalam negosiasi internasional yang melelahkan-semuanya dengan upah yang relatif rendah. Mereka merancang solusi inovatif untuk masalah yang tampaknya tidak dapat diatasi, merancang, misalnya, batas harga minyak Rusia untuk membatasi pendapatan energi Moskow sambil menjaga produksi Rusia tetap mengalir.
Orang hanya bisa putus asa bahwa beberapa pegawai negeri ini akan dibiarkan setelah pembuat kode dan troller Elon Musk selesai mengelak dari birokrasi. Pengurasan otak di Washington akan memiliki efek bencana selama bertahun -tahun, jika tidak beberapa dekade. Paling tidak, pendekatan perang ekonomi akan menjadi jauh lebih sedikit strategis dan jauh lebih berat. Fishman sudah khawatir bahwa “prajurit ekonomi Amerika sering menembak dari pinggul, dipaksa untuk bereaksi terhadap krisis tanpa banyak perencanaan di muka.”
Meskipun Fishman mengerjakan beberapa masalah yang dia kronik, dia mengeluarkan dirinya dari narasi – tidak ada petunjuk bahwa dia pernah ada di ruangan itu, memperdebatkan suatu titik atau menggelengkan kepalanya dengan tak percaya. Pendekatan ini memberikan buku ini nada otoritatif sebagai karya sejarah, tetapi saya berharap dia tidak menghapus dirinya dengan saksama. Dia jarang memberikan pendapatnya tentang apa yang dia kenang. Fishman memang menyimpulkan bahwa sanksi terhadap Rusia setelah aneksasi Krimea pada tahun 2014 terlalu lemah, sehingga menguatkan Putin, dan memberikan beberapa rekomendasi, seperti pendirian Dewan Perang Ekonomi, tetapi buku ini memohon analisis lebih lanjut. Lagi pula, catatan AS telah jelas dicampur. Pembantaian Putin berlanjut, sektor intelijen buatan China membuat kemajuan cepat, rezim nakal di Iran, Korea Utara dan Venezuela tetap berkuasa. Pembaca dibiarkan bertanya -tanya apakah sanksi muncul karena kesalahan strategis atau kekurangan desain, atau jika mereka tidak pernah memiliki kesempatan untuk mencapai apa pun.
Ke depan, kekuatan gudang ekonomi Amerika bergantung pada dominasi dolar yang berkelanjutan. Fishman tidak memikirkan masalah ini, meskipun ia memperingatkan bahwa erosi aturan hukum atau kemerdekaan Federal Reserve dapat mengurangi popularitas dolar – kemungkinan yang tampaknya terlalu masuk akal hari ini.
Untuk meditasi yang lebih lama pada dolar, pembaca sebaiknya beralih ke Paul Blustein Dolar Rajaakun yang menarik tentang peran mata uang selama abad yang lalu. Contra Fishman, Blustein, seorang jurnalis ekonomi veteran, tidak menghindar dari mengungkapkan pendapatnya. Dedikasi menetapkan nada: “Untuk cucu -cucu saya, yang saya akan selalu mencintai tanpa syarat, bahkan jika mereka tumbuh seperti crypto.”
Sedangkan banyak dari Dolar Raja Meliputi tanah yang akrab, ini adalah distilasi yang hidup dari topik yang kompleks. Blustein merinci faktor -faktor yang mendorong penggunaan mata uang, manfaat dominasi, dan biaya potensial – terutama, bahwa dolar lebih kuat terhadap mata uang daripada yang seharusnya, mengurangi daya saing Amerika. Dia berpendapat bahwa dominasi dolar sepadan dengan kelemahan ini dan bahwa kiamat saat ini adalah bagian dari barisan panjang nabi palsu, dari ekonom terkemuka Charles Kindleberger yang menyatakan bahwa “dolar selesai sebagai uang internasional” pada tahun 1970 -an hingga perkiraan hegemoni euro pada pergantian abad.
Memang, Blustein percaya bahwa kekuatan yang mendukung dolar cukup tahan lama dan alternatif potensial lemah, membuat dominasinya “hampir tidak dapat ditembus”. Bahkan jika peran dolar diliputi, dia tidak terlalu khawatir. Stabilitas keuangan mungkin benar -benar meningkat dengan lebih banyak mata uang internasional, ia menulis, karena “rezim mata uang multipolar akan menciptakan tempat yang lebih aman untuk melarikan diri selama krisis.”
Di sini, saya berpendapat bahwa Blustein terlalu optimis. Lebih banyak manusia yang harus melarikan diri untuk dapat berarti lebih banyak penerbangan; Lebih banyak penerbangan dapat berarti lebih banyak ketidakstabilan. Aliran modal yang mudah menguap dari Depresi Hebat menjelaskan bahaya dunia mata uang multipolar.
Tapi di situlah kita menuju. Meskipun kepercayaan Blustein pada dolar, kali ini benar -benar mungkin berbeda. Dominasi mata uang berisi benih kehancurannya sendiri: membuat sanksi begitu kuat sehingga para pembuat kebijakan tergoda untuk menggunakannya semakin banyak, sehingga memacu pencarian alternatif, dan pada akhirnya melemahkan sanksi dan dominasi. Baik target sanksi saat ini dan yang potensial di masa depan sedang mencari sistem non-dolar untuk melakukan lindung pada risiko mereka.
Menemukan atau mengembangkan alternatif dolar tidak mudah; Namun, seiring waktu, tampaknya tak terhindarkan. Selain itu, dolar mungkin menjadi kurang menarik bagi sekutu karena disfungsi di Washington meningkat. Meskipun satu alternatif yang jelas mungkin tidak muncul, berbagai jaringan dan mata uang dapat, termasuk, untuk kemungkinan kengerian Blustein, cryptocurrency, yang sudah memfasilitasi penghindaran sanksi dan sekarang memiliki imprimatur presiden AS.
Pada tahun 1970 -an, dolar muncul dari puing -puing Bretton Woods Supreme, meskipun Washington tidak nyaman dengan tanggung jawab seperti itu; Setengah abad kemudian, dolar mungkin kehilangan statusnya, meskipun Washington bergantung pada itu untuk pengaruh. Bagi mereka yang peduli tentang penurunan seperti itu, realisasi yang agak suram dapat menawarkan kenyamanan.
Ancaman terbesar terhadap hegemoni dolar, kata Blustein, adalah bahwa Washington dapat menghancurkan pilar -pilar yang mendasari daya tarik mata uang: aturan hukum, penegakan kontrak, transparansi pemerintah, keselamatan yang tidak dipertanyakan dari perbendaharaan AS. Jika peran dolar memudar karena AS menjadi kasus keranjang, status mata uang yang terdegradasi, ia menulis, akan menjadi “paling tidak dari kekhawatiran kita.” Begitu banyak hal lain yang salah sehingga akan ada sedikit waktu untuk meratapi kematian King Dollar. Mungkin kita akan mengetahui betapa menghibur logika ini lebih cepat dari yang kita harapkan.
Chokepoints: Bagaimana Ekonomi Global Menjadi Senjata Perang oleh Edward Fishman, Elliott & Thompson £ 25/Portofolio $ 40, 560 halaman
King Dollar: Masa Lalu dan Masa Depan Mata Uang Dominan Dunia oleh Paul Blustein, Yale £ 25/$ 35, 320 halaman
Max Harris mempelajari sejarah tata kelola ekonomi global dan merupakan penulis ‘Perang Moneter dan Perdamaian: London, Washington, Paris, dan Perjanjian Tripartit tahun 1936’
Bergabunglah dengan grup buku online kami di Facebook di Ft Books Café dan ikuti akhir pekan Instagram Dan X
