Apa yang benar -benar dilakukan tarif pada ekonomi AS?

Segera setelah Donald Trump kembali ke Gedung Putih pada bulan Januari, ia mulai menaikkan tarif, menyapu peringatan dari para ekonom dan bisnis tentang risiko kerusakan ekonomi.

Dia mulai dengan Meksiko, Kanada dan Cina, kemudian menargetkan baja, aluminium dan mobil, dan akhirnya pada bulan April, pada apa yang disebutnya “Hari Pembebasan”, melepaskan blitz pajak baru atas barang -barang dari negara -negara di seluruh dunia.

Rencana itu mencapai perdagangan dan pasar keuangan yang rajin. Tetapi ketika kekhawatiran meningkat, Trump dengan cepat menangguhkan rencananya yang paling agresif untuk memungkinkan pembicaraan selama 90 hari.

Ketika tenggat waktu 9 Juli mendekat dan Presiden membuat pendekatannya, ia akan memiliki satu mata pada ekonomi AS.

Jadi apa dampaknya sebenarnya?

Rencana Trump termasuk tarif 20% barang dari Uni Eropa, menghukum tarif barang -barang dari Cina sebesar 145%, dan retribusi 46% dari impor dari Vietnam, meskipun pada hari Rabu ia mengumumkan kesepakatan yang akan melihat tarif biaya AS sebesar 20% di Vietnam.

Pasar saham AS menderita pukulan paling langsung, mulai meluncur pada bulan Februari dan akhirnya tanking pada bulan April setelah Trump meluncurkan ruang lingkup penuh rencananya, pada apa yang disebut “Hari Pembebasan”.

S&P 500, yang melacak 500 perusahaan terbesar di AS, turun sekitar 12% selama seminggu.

Tetapi saham bangkit kembali setelah Trump mengembalikan rencananya, meninggalkan tarif curam yang mendukung tingkat 10% yang lebih mudah ditelan.

Sekarang, indeks S&P 500 naik sekitar 6% untuk tahun ini. Di Inggris dan Eropa, saham juga telah pulih.

Tetapi saham perusahaan -perusahaan yang megah, seperti pengecer dan perusahaan mobil masih terluka – dan ada lebih banyak risiko di depan, ketika tenggat waktu pembicaraan mendekat.

Gedung Putih telah membiarkan opsinya terbuka, mengatakan bahwa tenggat waktu “tidak kritis” dan bahwa presiden dapat dengan mudah menampilkan negara lain “dengan kesepakatan” pada tanggal itu.

Liz Ann Sonders, kepala strategi investasi di Charles Schwab, mengatakan rebound menyarankan “banyak kepuasan” di antara investor, yang berisiko ketakutan lagi jika Trump menghidupkan kembali tarif yang lebih tinggi dari yang mereka harapkan.

Tarif Trump memicu aliran barang ke AS pada awal tahun ini, diikuti oleh penurunan tajam pada bulan April dan Mei.

Namun sedikit memperbesar, dan impor barang -barang AS dalam lima bulan pertama tahun ini naik 17% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

Apa yang terjadi di bulan -bulan mendatang akan tergantung pada apakah Trump memperluas jeda – atau menghidupkan kembali rencananya yang lebih agresif, kata Ben Hackett dari Hackett Associates, yang melacak lalu lintas pelabuhan untuk Federasi Ritel Nasional.

“Pada titik ini dugaan siapa pun,” kata Mr Hackett, mencatat bahwa untuk saat ini situasinya adalah “dalam pola holding”.

“Jika pembekuan tarif menghilang dan tarif tinggi diuntungkan maka hampir pasti kita akan mengalami resesi singkat,” tambahnya.

Di AS, barang impor diperkirakan hanya sekitar 11% dari pengeluaran konsumen.

Trump dan sekutunya berpendapat bahwa kekhawatiran bahwa tarif – yang, rata -rata, sekarang kira -kira enam kali lebih tinggi dari pada awal tahun – akan menaikkan biaya hidup untuk orang Amerika berlebihan.

Mereka telah menunjuk sebagian data inflasi baru -baru ini, yang menunjukkan harga konsumen naik hanya 0,1% dari April hingga Mei.

Tetapi barang -barang tertentu, seperti mainan, melihat lompatan yang jauh lebih besar dan banyak barang yang dihadapi tugas yang lebih tinggi belum sampai ke rak.

Perusahaan, terutama yang dibawa oleh keuntungan yang kuat, dapat memilih untuk melewati peningkatan secara bertahap, daripada mengasingkan pelanggan dengan lompatan tiba -tiba.

Meskipun ada tekanan dari presiden untuk “memakan tarif”, para ekonom masih banyak mengharapkan pelanggan untuk membayar mereka pada akhirnya.

“Jika Anda tidak menggali lebih banyak ke data yang akan Anda pikirkan, ‘tidak ada yang bisa dilihat di sini’ dari sudut pandang inflasi,” kata Ms Sonders. “Tapi prematur pada titik ini untuk menggantung spanduk kemenangan.”

Sentimen ekonomi di AS mulai jatuh awal tahun ini, ketika Trump mulai menetapkan rencana tarifnya.

Tetapi pandangan politik memainkan peran besar dalam membentuk pendapat tentang perekonomian, jadi apakah kekhawatiran itu benar -benar akan menyebabkan rumah tangga untuk menekan pengeluaran dalam jangka panjang tetap menjadi masalah perdebatan.

Kami sekarang mulai melihat tanda -tanda pullback: Penjualan ritel turun 0,9% dari April hingga Mei, bulan kedua berturut -turut penurunan. Itu adalah kejatuhan back-to-back pertama sejak akhir 2023.

Pengeluaran konsumen secara keseluruhan tumbuh pada tingkat paling lambat sejak tahun 2020 dalam tiga bulan pertama tahun ini, dan tergelincir secara tidak terduga pada bulan Mei, bulan terakhir di mana data tersedia.

Tetapi sementara pertumbuhan masih diperkirakan akan melambat secara signifikan dibandingkan dengan tahun lalu, sebagian besar analis mengatakan ekonomi harus dapat menghindari resesi – selama pasar kerja terus bertahan.

Meskipun pemberitahuan PHK telah mondar -mandir lebih tinggi, untuk saat ini, pengangguran tetap rendah, di 4,2%. Penciptaan lapangan kerja bulan lalu berlanjut dengan kecepatan yang mirip dengan rata -rata selama 12 bulan terakhir.

“Kami semacam dalam mode kios ini sekarang dalam perekonomian, semacam mode tunggu-dan-lihat, yang didorong oleh ketidakpastian yang cukup besar dan ketidakstabilan dalam kebijakan,” kata Sonders, mencatat bahwa banyak perusahaan merespons dengan “waktu-keluar” yang dipaksakan sendiri pada perekrutan dan investasi.

Ekonomi tidak mungkin melarikan diri tanpa cedera, dia memperingatkan.

“Sulit untuk meletakkan skenario pickup dalam pertumbuhan dari sini,” katanya. “Pertanyaannya lebih, apakah itu hanya pelunakan ekonomi atau slide yang lebih besar.”