Pertumbuhan bersaing dengan misi Labor lainnya

Buka kunci pencernaan editor secara gratis

Roula Khalaf, editor FT, memilih cerita favoritnya di buletin mingguan ini.

Penulis adalah direktur yang masuk dari Institute for Fiscal Studies

Awan angka dalam ulasan pengeluaran Rachel Reeves mengaburkan pertukaran besar. Kanselir mengguncang melalui investasi di sejumlah departemen, diselingi dengan cek nama untuk konstituensi yang akan mendapat manfaat dari proyek tertentu dan pengingat semua pekerjaan yang akan didukung.

Kami tahu bahwa pemerintah akan meningkatkan investasi. Itu selalu menjadi bagian penting dari bagaimana tenaga kerja bermaksud untuk memenuhi misi nomor satu mereka untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Yang tidak kami ketahui adalah bahwa bagian yang begitu besar – lebih dari 60 persen – dari pengeluaran tambahan akan pergi ke pertahanan dan nol bersih.

Fokus pada area ini dapat meningkatkan pertumbuhan. Tetapi merupakan kesalahan untuk berpikir bahwa tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi – bukan hanya ekonomi yang lebih besar tetapi juga yang semakin besar setiap tahun – adalah hasil yang tak terhindarkan. Hanya membangun stok senjata tidak akan mendorong pertumbuhan. Dan rumah tangga pendukung untuk beralih ke pompa panas hanya berarti menghasilkan hal yang sama yang sudah kita lakukan (rumah hangat) dengan cara yang lebih bersih, dan mungkin lebih mahal.

Ini juga merupakan kesalahan untuk berpikir bahwa investasi ramah pertumbuhan hanya karena mereka menciptakan lapangan kerja. Di luar resesi, lebih banyak pekerjaan di satu bidang sebagian besar berarti lebih sedikit pekerjaan di tempat lain. Daripada fokus pada seberapa banyak pekerjaan yang diperlukan untuk mendapatkan sesuatu yang diproduksi, kita harus fokus pada seberapa banyak output yang dapat dibuat oleh setiap pekerja. Kami memiliki masalah produktivitas, bukan masalah pekerjaan.

Strategi industri yang dirilis minggu lalu menetapkan investasi yang bertujuan untuk memposisikan Inggris sebagai pemimpin di sektor yang diidentifikasi memiliki potensi pertumbuhan tinggi, termasuk pertahanan dan energi bersih. Investasi yang ditargetkan – terutama yang mendorong inovasi – memiliki potensi untuk meningkatkan pertumbuhan dan mengarahkan pekerja ke bidang yang lebih produktif. Tetapi jika pemerintah tidak menginginkan kemampuan pertahanan yang lebih, akan berinvestasi dalam senjata dan kapal selam nuklir, bahkan yang inovatif, menjadi cara terbaik untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi? Sepertinya tidak mungkin.

Pemerintah dapat lebih yakin bahwa berinvestasi dalam infrastruktur dan R&D akan meningkatkan pertumbuhan. Inggris telah lama diremehkan dalam infrastruktur transportasi relatif terhadap negara maju lainnya. Lebih baik menghubungkan orang dan tempat dan memberi insentif lebih banyak inovasi adalah rute menuju produktivitas yang lebih tinggi.

Departemen Sains, Inovasi, dan Teknologi akan mendapatkan peningkatan £ 3,8 miliar dalam anggaran modal tahunannya pada akhir parlemen, yang seharusnya melihat pengeluaran inflasi melebihi. Tetapi Departemen Transportasi hanya mendapat £ 1,8 miliar. Jatuhnya pengeluaran untuk HS2 akan membebaskan sumber daya untuk proyek lain, tetapi keseluruhan anggaran transportasi mendapatkan pemotongan nyata. Kedua pemukiman dikerdilkan oleh tambahan £ 14 miliar untuk pertahanan dan £ 9 miliar pergi ke Departemen Keamanan Energi dan nol bersih.

Kita harus waspada terhadap narasi yang membuatnya terdengar seolah-olah tidak ada pertukaran. Lebih banyak investasi untuk pertahanan dan energi bersih berarti lebih sedikit di tempat lain. Seperti yang diakui oleh strategi industri itu sendiri, pertumbuhan bukan satu -satunya tujuan. Sir Keir Starmer juga memiliki prioritas lain, dan mereka tidak murah.

Setelah memilih jalan yang ingin ditinju, pemerintah sekarang harus mengalihkan perhatiannya untuk memastikan bahwa semua proyek ramah pertumbuhan disampaikan tepat waktu dan sesuai anggaran. Itu benar -benar prioritas utama.

Pemerintah tertarik untuk memperompet £ 113 miliar kumulatif dari investasi tambahan yang akan terjadi selama parlemen ini, (bila dibandingkan dengan rencana yang dibuat oleh Konservatif pada awal 2024). Mereka tidak mengiklankan tambahan £ 140 miliar pinjaman yang diperkirakan selama periode yang sama. Peningkatan investasi pemerintah membuat pertumbuhan lebih tinggi lebih mungkin. Pembayaran utang dan bunga yang lebih tinggi membuat pertumbuhan lebih diperlukan.