Penurunan harga rumah menaikkan risiko koreksi yang lebih dalam

Laporan harga rumah case-shiller terbaru menunjukkan penurunan 0,3% bulanan dalam indeks 20-kota pada bulan April, lebih curam dari penurunan 0,2% Maret yang direvisi.

Dalam sebuah catatan pada hari Selasa, Thomas Ryan, ekonom Amerika Utara di Capital Economics, memperingatkan bahwa penurunan back-to-back dapat menandakan “koreksi yang lebih dalam” di depan.

“Setelah jatuh pada bulan Maret, penurunan harga rumah selanjutnya 0,3% m/m pada bulan April meningkatkan risiko bahwa harga memasuki penurunan yang berkelanjutan, karena pasar akhirnya melengkung di bawah bobot tingkat hipotek hampir 7%,” tambahnya.

Pada basis tahunan tiga bulan, harga rumah turun 0,4%, Ryan mencatat. Dan sementara harga naik setiap tahun, itu masih langkah paling lambat sejak Agustus 2023

Data case-shiller bukan satu-satunya bendera merah, karena indeks harga FHFA menunjukkan penurunan 0,4% bulanan.

“Jelas, pasar rumah yang ada kehilangan momentum karena permintaan tetap anemia karena biaya pinjaman setinggi langit, sementara lebih banyak orang memasang rumah mereka untuk dijual, memaksa penjual untuk menyesuaikan ekspektasi harga mereka,” tulis Ryan.

Data sebelumnya juga sejalan dengan tren turun. Harga penjualan rata -rata rumah yang ada telah turun selama lima bulan berturut -turut secara musiman. Itu karena jumlah rumah yang tersedia untuk dijual kembali di sekitar tingkat pra-pandemi.

Yang pasti, harga yang lebih rendah juga membuat rumah lebih menarik, berpotensi memacu lebih banyak permintaan dan mewakili beberapa bantuan untuk orang Amerika yang lebih muda yang ingin membeli tetapi telah dihargai di luar pasar.

Tetapi para ekonom di Citi Research menandai headwinds berkelanjutan, menghubungkan penurunan harga dengan tingkat hipotek yang tinggi, peningkatan ketidakpastian, melembutkan permintaan konsumen, dan melemahnya pasar tenaga kerja.

Selain itu, aktivitas memperlambat di sektor perumahan secara keseluruhan adalah tanda awal bahwa permintaan yang mendasari melemah tahun ini, kata Citi dalam catatan baru -baru ini.

“Sementara harga masih bisa berfluktuasi bulan ke bulan, pelunakan yang konsisten dalam harga jual median menunjukkan tren kemungkinan akan berlanjut dalam ukuran yang lebih stabil dari harga rumah baru seperti Case Shiller Index,” prediksi para ekonom.

Capital Economics mengatakan masih ada beberapa alasan untuk percaya bahwa penurunan yang berkepanjangan dapat dihindari. Ryan menunjukkan bahwa pasokan itu tetap relatif ketat secara keseluruhan, meskipun beberapa ekspansi belakangan ini.

Sementara itu, pasar hipotek juga sehat, diperkuat oleh lebih dari satu dekade standar pinjaman yang lebih ketat dilembagakan setelah kehancuran keuangan yang hebat. Plus, ketahanan berkelanjutan di pasar tenaga kerja harus mencegah penjualan paksa di pasar perumahan, tambahnya.

“Semua yang dikatakan, kelemahan data harga baru -baru ini berarti bahwa kita harus mulai mengambil prospek periode yang diperpanjang dari harga rumah menurun lebih serius, yang merupakan sesuatu yang akan kita pertimbangkan untuk prospek perumahan AS yang akan datang,” kata Ryan.