Pedagang bertaruh pada pemotongan suku bunga dari penerus Jay Powell di The Fed

Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis

Cukup mendaftar ke Suku Bunga AS Myft Digest – dikirim langsung ke kotak masuk Anda.

Pedagang meningkatkan taruhan mereka pada pemotongan suku bunga AS setelah Jay Powell meninggalkan Federal Reserve tahun depan, karena kepala bank sentral menghadapi rentetan kritik dari Donald Trump karena bergerak terlalu lambat dalam menurunkan biaya pinjaman.

Pasar mengantisipasi setidaknya lima pemotongan seperempat poin pada akhir tahun depan, menurut harga berjangka, dibandingkan dengan empat paling banyak sebulan yang lalu. Perubahan ekspektasi sebagian turun untuk penetapan suku bunga yang menemui pandangan mereka tentang efek inflasi dari tarif. Tetapi para analis mengatakan itu juga mencerminkan konstan presiden dari Powell sebagai “Tuan Terlambat”, yang telah mengipasi harapan ia akan menunjuk penerus yang lebih dovish.

“Pergeseran yang lebih menonjol selama sebulan terakhir dalam pemotongan dengan harga untuk pertengahan tahun depan, karena pasar tampaknya semakin mengantisipasi pelonggaran yang sedang berlangsung begitu kursi Fed berikutnya ada,” tulis Matthew Raskin, kepala peneliti tingkat AS di Deutsche Bank dalam catatan baru -baru ini kepada klien.

Trump mengatakan dalam sebuah pos tentang kebenaran sosial pada hari Rabu bahwa ia telah mempersempit pencariannya untuk kursi Fed berikutnya menjadi “tiga atau empat orang”. Dia menambahkan: “Maksud saya (Powell) segera keluar, untungnya, karena saya pikir dia mengerikan.”

Menteri Keuangan Scott Bessent dan Kevin Warsh, yang menjabat sebagai gubernur Fed selama krisis keuangan 2008, secara luas diyakini sebagai pelari depan untuk pekerjaan itu. Gubernur Fed Christopher Waller, yang minggu ini mendukung pemotongan suku bunga segera setelah Juli, juga sedang dipertimbangkan.

“Saya pikir bahwa kebijaksanaan pasar yang berlaku adalah bahwa siapa pun yang menggantikan Powell akan menjadi lebih dovish. Itu tidak berarti bahwa mereka akan tidak responsif terhadap realitas ekonomi, tetapi mereka mungkin lebih setuju untuk (menurunkan tarif),” kata Ian Lyngen, kepala strategi tarif AS di BMO Capital Markets.

Sementara kandidat seperti Warsh secara historis lebih hawkish daripada Dovish, Lyngen mengatakan bahwa mungkin berubah di lingkungan saat ini.

Dia mengatakan: “Trump sangat kritis terhadap Powell. Orang -orang yang sedang dipertimbangkan sedang mengikuti audisi untuk pekerjaan itu. Untuk melihat kinerja sebelumnya dan memetakannya ke kinerja di masa depan tidak benar dalam hal ini.”

Ekspektasi telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir bahwa Fed dapat menunjuk “kursi bayangan” sebelum akhir masa jabatan Powell yang bisa menandakan arah yang lebih dovish pada tarif. Gedung Putih mengatakan keputusan tentang penggantian Powell tidak “dekat”.

Komentar dari pembuat kebijakan Fed juga memicu harapan pemotongan yang lebih cepat. Gubernur Michelle Bowman bergabung dengan Waller minggu ini dengan mengatakan dia mendukung tarif pemotongan secepat Juli, mengutip inflasi yang lebih rendah dari perkiraan.

Hasil Treasury dua dan lima tahun, yang peka terhadap ekspektasi tingkat, mencapai posisi terendah dua bulan minggu ini karena investor dengan harga dalam kemungkinan lebih banyak pemotongan suku bunga dalam jangka menengah.

Tetapi Powell telah mendorong balik terhadap kemungkinan pemotongan Juli dan tidak bereaksi terhadap tuntutan berulang -ulang Trump, sebagian besar karena risiko inflasi. Pada pidatonya di Kongres pada hari Selasa, Powell mengatakan bahwa pemotongan tidak ada di meja sampai musim gugur, karena bank sentral berharap untuk melihat efek tarif Trump pada harga pada bulan Juni dan Juli.

Inflasi harga konsumen sedikit dipercepat pada bulan Mei hingga tingkat 2,4 persen, meskipun kenaikannya lebih kecil dari yang diperkirakan oleh para ekonom.