Klaim investasi Trump – Apakah tarif meningkatkan ekonomi AS?

Presiden AS Donald Trump mungkin menyebut tarif kata favoritnya di kamus. Tetapi ketika datang ke obsesi, investasi bisnis harus dekat.

Pada bulan lalu, dia mengatakan lebih dari $ 12 triliun (£ 8,8tn) telah “praktis berkomitmen” pada arlojinya. “Tidak ada yang pernah melihat angka seperti yang kita miliki,” katanya, memuji agendanya tarif, pemotongan pajak, dan deregulasi dengan membuat perbedaan.

Jika benar, angka itu memang akan mencengangkan, berpotensi melipatgandakan sekitar $ 4tn dalam investasi swasta kotor yang dilaporkan AS sepanjang tahun.

Jadi, apakah tiba -tiba pengeluaran bisnis mengatur panggung untuk era ekonomi emas baru seperti yang diklaim Trump, atau apakah itu semua teater?

Hal pertama yang pertama: terlalu dini dalam masa jabatan Trump untuk memiliki data yang jelas untuk mengevaluasi klaimnya. Pemerintah AS menerbitkan statistik investasi bisnis hanya setiap tiga bulan.

Januari hingga Maret, yang mencerminkan dua bulan masa jabatan Trump, menunjukkan lompatan kuat dalam investasi bisnis, meskipun yang menurut para analis sebagian disebabkan oleh data yang condong oleh pemogokan Boeing sebelumnya.

Bukti anekdotal dan survei lainnya menunjukkan bahwa dampak Trump pada investasi jauh lebih tambahan daripada yang diklaimnya.

“Kami hampir tidak memiliki data pada saat ini dan hampir semua informasi yang kami miliki mungkin untuk proyek investasi yang direncanakan dan dipesan tahun lalu,” kata ekonom Nick Bloom, seorang profesor di Universitas Stanford yang karyanya melihat dampak ketidakpastian investasi bisnis.

“Dugaan saya adalah investasi bisnis sedikit turun, tidak secara besar -besaran … terutama karena ketidakpastian cukup tinggi dan itu akan menjeda.”

Perusahaan farmasi Swiss Roche, yang mengumumkan rencana untuk menginvestasikan $ 50 miliar di AS selama lima tahun pada bulan April, adalah contoh yang baik.

Beberapa proyek yang termasuk dalam jumlah sudah dalam pengerjaan.

Eksekutif juga telah memperingatkan bahwa beberapa ide Trump – khususnya proposal untuk merombak penetapan harga narkoba – dapat membahayakan rencananya.

“Industri farmasi perlu meninjau biaya mereka termasuk investasi,” kata perusahaan itu.

Trump biasanya membuat kasusnya menunjuk ke janji investasi yang dibuat oleh perusahaan profil tinggi seperti Apple dan Hyundai.

Gedung Putih menyimpan a menjalankan penghitungan Dari pengumuman itu, tetapi pada awal Juni, ia menempatkan total investasi baru sekitar $ 5,3tn – kurang dari setengah jumlah yang dikutip oleh Trump.

Bahkan angka itu meningkat.

Sekitar sepertiga dari 62 investasi dalam daftar termasuk rencana yang setidaknya sebagian dalam pekerjaan sebelum Trump menjabat. Misalnya:

• Stellantis, dalam daftar untuk rencana $ 5 miliar untuk membuka kembali pabrik di Belvidere, Illinois, awalnya membuat janji itu pada tahun 2023.

• Komitmen lain termasuk item yang secara tradisional tidak dianggap sebagai investasi sama sekali – seperti Janji pengeluaran Apple $ 500 miliaryang termasuk pajak dan gaji yang sudah dibayarkan kepada pekerja di perusahaan.

Pada kenyataannya, pada pertengahan Mei, investasi baru yang berasal dari pengumuman kemungkinan berjumlah sesuatu yang lebih dekat dengan $ 134 miliar, menurut analisis oleh Goldman Sachs.

Jumlah itu menyusut menjadi $ 30 miliar, tidak termasuk investasi yang didukung oleh pemerintah asing, begitu para peneliti memperhitungkan risiko bahwa beberapa proyek mungkin gagal terwujud, atau akan tetap terjadi.

“Meskipun tidak dapat diabaikan secara ekonomi, peningkatan seperti itu akan jauh dari berita utama baru -baru ini,” tulis mereka.

Ketika ditekan pada angka -angka, juru bicara Gedung Putih Kush Desai menyingkirkan kekhawatiran bahwa klaim administrasi tidak cocok dengan kenyataan.

“Administrasi Trump menggunakan pendekatan multifaset untuk mendorong investasi ke Amerika Serikat … dan tidak ada jumlah nitpicking dan hairsplitting yang tidak ada gunanya dapat membantah bahwa itu membuahkan hasil,” katanya dalam sebuah pernyataan, yang mencatat bahwa banyak perusahaan secara eksplisit memuji Trump dan kebijakannya untuk membentuk rencana mereka.

BBC mendekati lebih dari dua lusin perusahaan dengan investasi di daftar Gedung Putih.

Banyak yang tidak menanggapi atau merujuk ke pernyataan sebelumnya.

Yang lain mengakui bahwa pekerjaan pada beberapa proyek mereka mendahului administrasi saat ini.

Dibesar oleh politisi dan perusahaan hampir tidak terduga.

Tetapi kesediaan pemerintahan Trump untuk secara radikal campur tangan dalam ekonomi, dengan tarif dan perubahan lainnya, telah memberikan alasan kepada perusahaan untuk memompa rencana mereka dengan cara yang menyanjung presiden, kata Martin Chorzempa, rekan senior di Petersen Institute of International Economics.

“Sebuah perusahaan yang membuat pengumuman adalah cara untuk mendapatkan manfaat saat ini, tanpa harus ditahan kepada mereka (janji pengeluaran) jika situasinya berubah,” katanya. “Ada insentif yang kuat bagi perusahaan untuk memberikan angka sebesar mungkin.”

Itu tidak berarti bahwa kebijakan Trump tidak membuat perbedaan.

Ancaman tarif telah “jelas menjadi katalis” bagi perusahaan farmasi untuk merencanakan lebih banyak manufaktur di AS, sumber utama keuntungan sektor, kata Stephen Farrelly, pemimpin global untuk farmasi dan perawatan kesehatan di ING.

Tapi, dia menambahkan, ada batasan apa yang bisa dicapai ancaman.

Investasi farmasi akan dibuka dari waktu ke waktu – satu dekade dalam beberapa kasus – di sektor yang siap untuk pertumbuhan.

Dan mereka berasal dari perusahaan yang menjual obat -obatan bermerek – bukan obat -obatan generik yang lebih murah yang diandalkan banyak orang Amerika dan yang dibuat di Cina dan India.

Mr Farrelly juga memperingatkan bahwa investasi sektor ini mungkin berisiko dalam jangka panjang, mengingat ketidakpastian tentang pendekatan pemerintah terhadap tarif, harga narkoba, dan penelitian ilmiah.

Secara keseluruhan, banyak analis berharap pertumbuhan investasi akan melambat di AS tahun ini karena ketidakpastian kebijakan.

Ekonom Jerman Gutierrez dari University of Washington mengatakan Trump benar ingin meningkatkan investasi di AS, tetapi percaya penekanannya pada persaingan global salah mendiagnosis masalah.

Karyanya sendiri telah menemukan penurunan investasi sebagian disebabkan oleh konsolidasi industri. Sekarang beberapa perusahaan besar mendominasi sektor, ada lebih sedikit insentif untuk berinvestasi untuk bersaing.

Selain itu, jenis investasi yang dilakukan perusahaan biasanya merupakan barang yang lebih murah seperti perangkat lunak daripada mesin dan pabrik.

Tarif, kata Prof Gutierrez, tidak mungkin mengatasi masalah -masalah itu.

“Cara itu dilakukan dan jenis instrumen yang mereka gunakan bukanlah cara terbaik untuk mencapai tujuan ini. Butuh lebih banyak lagi untuk benar -benar berhasil,” katanya.